نقش بازارگردانی در ثبات بورس

به گزارش تجارت‌نیوز ، چند هفته پیش بود که بسته حمایتی از بازار سرمایه ابلاغ شد؛ بر اساس این مصوبه قرار بود که بازارگردانی اجباری برای ناشران بازار پایه فرابورس لغو شود که روز گذشته این موضوع اجرایی و بازارگردانی اجباری برای ناشران بازار پایه فرابورس لغو شد.

پیش از این طبق مصوبه سازمان در تاریخ 7 مهر 99، بازارگردانی برای بازارهای بورس و فرابورس و بازار پایه فرابورس اجباری شده بود که حالا با مصوبه جدید، بازار پایه فرابورس از شمول بازارگردانی اجباری خارج شده است. بسته اصلاحی سازمان بورس در خصوص بازارگردانی، در راستای انطباق فعالیت‌های بازارگردانی مطابق با استاندرادهای روز دنیا در دستور کار قرار گرفته است.

تاثیر بازارگردانی روی بازار سرمایه

بازارگردان‌ رکنی است که از طرف سازمان بورس مجاز می‌شود تا در جهت نقدشوندگی نمادی معین و همچنین جلوگیری از ایجاد روندهای کاذب صعودی و نزولی، اقدام به خرید و فروش سهام کند؛ اما نکته مهمی که باید به آن توجه شود آن است که با وجود وظیفه بازارگردان‌ها و نقش آنها در تعادل بازار هدف این‌گونه شرکت‌ها کسب سود، همزمان با ایفای نقش تعریف‌شده است.

این در حالی است که بسیاری از اهالی بازار بر این باورند که این شرکت‌ها صرفا در جهت حمایت از سهم ایجاد شده‌اند و سود و زیان برای آنها مهم نیست. اگر نگاهی به روند فعالیت بازارگردان‌ها در یک سال گذشته داشته باشیم، مشاهده می‌کنیم که در پاییز و همزمان با موج نزولی قیمت سهام، از سوی سازمان بورس نقش بازارگردان‌ها پررنگ شد اما با وجود اینکه بسیاری از نمادها دارای بازارگردان شدند عملا نتوانستند نقش مهمی در جلوگیری از ریزش قیمت داشته باشند و حتی قابلیت نقدشوندگی نیز به‌شدت کاهش یافت.

بازارگردانی چیست؟

بازارگردانی یک فعالیت تخصصی است. بازارگردانان، موسسات و نهادهایی هستند که مسئولیت تنظیم نوسانات قیمت و رساندن آن به سطح واقعی و نیز کنترل ریسک شرکت را در مواقع بحرانی بر عهده دارند.

هر چند بقای بازارگردانان به کسب سود بستگی دارد و کسب سود نیز برای این موسسات، تنها از طریق خرید و فروش دارایی‌های مالی امکان‌پذیر است، اما ماهیت و هدف اصلی بازارگردانی نه کسب سود، بلکه کاهش دامنه نوسانات قیمت و در واقع کنترل ریسک سهام، حفظ نقدشوندگی سهام و تنظیم جریان عرضه و تقاضای سهم در بازار است.

طبیعی است پرداختن به اموری چنین تخصصی، نیازمند بازارگردانانی در چارچوب قانون و با اختیارات لازم است که با ارائه پیشنهاد قیمت، نقدینگی بازار را تضمین می‌کنند و سهامداران قادر خواهند بود که به راحتی طبق چنین اختیاراتی یا خارج از آن به دادوستد سهام خود بپردازند.

به این ترتیب می‌توان عنوان کرد که بازارگردان‌ها در بازار سرمایه محور تعادل‌اند و هر چه این بازار بزرگ‌تر می‌شود، ضرورت تقویت صندوق‌های بازارگردان محسوس‌تر خواهد بود؛ وجود بازارگردان به ازای هر ورقه بهادار در بازار سرمایه امری ضروری و از مکانیزم‌های بازار سرمایه بوده و مطابق با مفاد دستورالعمل‌های پذیرش در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران، ناشران اوراق بهادار ملزم به داشتن حداقل یک بازارگردان هستند.

گزارش‌های بیشتر را در صفحه اخبار بورس بخوانید.